欧洲央行寻求平衡以保持轨道复苏

时间:2019-01-05 11:11:01166网络整理admin

<p>法兰克福主要消息:分析师预测,欧洲央行行长马里奥·德拉吉将于周四举行的新闻发布会上发表同事之间的不和,政策制定者对高通胀带来的经济增长反应存在分歧</p><p>中央银行高层知道,对欧元区19国的大力支持已经到来</p><p>但欧洲央行在法兰克福举行的理事会会议将带来另一轮关于如何迅速减少大规模购买债券并最终提高利率的争论</p><p>与此同时,在12月会议纪要显示州长计划在今年年初“重新审视”政策后,金融市场对银行立场的微小变化保持警惕</p><p>欧洲央行购买了近2.3万亿欧元(2.8万亿美元)的政府债券和公司债券,向银行提供廉价贷款,并将利率设定在历史低位,旨在刺激欧元区经济增长,并将通胀推向目标略低于2.0%的目标</p><p>与全球其他中央银行一样,由于经济增长率较高(2017年估计为2.4%),失业率降低并未带来更快的价格上涨,因此它感到困惑</p><p> 12月欧元区通胀率仅下降至1.4%,远低于欧洲央行的目标,预计到2020年,欧元区通胀率仅攀升至1.7%</p><p> Capital Economics的分析师Jennifer McKeown总结道:“虽然经济实力表明非常需要特别的政策支持,但通胀前景似乎并不能保证收紧政策</p><p>”别无选择,只能移动一些欧洲央行行长在12月的会议上辩称,根据讨论的会议记录,不再需要“仍处于危机配置中的政策立场”</p><p>政策制定者在10月决定将债券购买减少一半,每月减少300亿欧元,并设定9月的时限</p><p>欧洲央行执行委员会成员Benoit Coeure在11月对德国商业日报Handelsblatt说:“我们可以预期10月延长是最后一次</p><p>”安理会成员赞成长期,温和地退出债券购买,正在对抗更具侵略性的“鹰派”的后卫行动,因为银行接近债券购买的技术限制,这可能使其面临法律挑战</p><p>来自德国等低负债国家或波罗的海国家的债券正变得越来越稀缺</p><p>德国ZEW研究所周一公布的一项研究发现,这迫使欧洲央行从法国,西班牙和意大利等国家购买更多债务,这违背了其对国家资本份额按比例购买的承诺</p><p>德国商业银行(Commerzbank)经济学家迈克尔舒伯特(Michael Schubert)指出,这种限制意味着“欧洲央行正在辞职,因为它准备放松债券购买”</p><p>他补充说:“人们不得不把重点放在其他货币政策工具上”,比如建立未来政策的利率</p><p>欧洲央行坚持认为,直到“债券购买结束后”之后,利率不会增加,这个灵活的截止日期可能要到2019年末才会出现</p><p>暂时撤退目前,一些分析师认为德拉吉可以通过以下方式确定他的旅行方向</p><p>如果经济状况恶化,我们将重复承诺“在规模或持续时间方面”增加债券购买</p><p>但在明确退出时过于强烈暗示可能会刺激外汇市场,使欧元兑其他全球货币走高</p><p>这将使进口更便宜并进一步降低通货膨胀</p><p>在接下来的几个月里,欧洲央行将希望有迹象表明价格可能会快速上涨,例如欧元区工人为慷慨的工资增长进行艰苦谈判</p><p>德国金属工人可以定下基调,因为他们要求提高工资6.0%的双重要求以及兼职长达两年的权利</p><p>其他地方的失业率居高不下,限制了薪酬的上行压力</p><p>德国商业银行(Commerzbank)的舒伯特(Schubert)预测,目前短期内低通胀率的“工资不太可能在广泛的前沿”上升</p><p>他补充说:“但欧洲央行相信,在可预见的未来,强劲的经济也将导致通胀持续上升”,